Oscar Health 成立於 2012 年，總部位於美國紐約市。創辦人 Mario Schlosser、Kevin Nazemi 與 Joshua Kushner 共同以一個理念出發：以科技與設計思維，挑戰美國傳統健康保險的複雜、不透明與低效率。
當時，美國醫療保險體系價格混亂、理賠流程冗長、費用難以預測，對消費者與醫療提供者皆造成壓力。Oscar 的目標是打造一個「full-stack」、整合「投保、就診、理賠」於同一平台的健康保險公司。換言之，它不僅是一家保險公司，更是一家醫療科技公司。
創立初期，Oscar 聚焦於《平價醫療法案》(Affordable Care Act, ACA) 所開放的個人與家庭保險市場，鎖定希望脫離雇主與大型保險公司束縛的消費者，開啟了新型健康保險模式的實驗場。
商業模式與核心產品／服務：保險＋科技平台雙引擎
Oscar 的商業模式可歸納為兩大引擎：保險本業（Insurance）與科技平台／SaaS（+Oscar）。
保險本業 — 面向個人、小家庭與中小企業
- 個人與家庭醫療保險（Individual & Family Plans）：透過 ACA 市場推出 Bronze／Silver／Gold 等等級方案，著重預防醫療、虛擬照護與慢性病管理，讓保險不僅是理賠，更成為健康管理工具。
- 小型企業團體保險（Small Group Plans）：為中小企業提供團體保險與線上管理工具，協助雇主與員工輕鬆管理福利。
Oscar 將科技與使用者體驗放在核心：從報價、投保、會員管理、理賠申請、醫師搜尋到虛擬就診，全程可透過 App 或網站完成。會員可即時查詢自付額、與 Care Team 溝通，整體流程透明、直觀。
此外，Oscar 推出 Oscar Care 虛擬醫療服務，提供線上急診、初級照護、慢性病管理與配藥服務，讓會員在家即可獲得基礎醫療支援。
Care Team（護理師、客服與醫療導覽專員）則協助會員理解帳單、轉診、提醒檢查與追蹤病情，讓保險服務更貼近「持續性健康照護方案」。
科技平台／SaaS 模式 — “+Oscar”
除了經營自有保險業務，Oscar 亦將其技術與數據能力打包為平台，對外授權使用，稱為 +Oscar。該平台涵蓋投保管理、理賠模型、會員互動介面、虛擬照護整合與後端數據系統等功能。
這種「保險 + SaaS」雙引擎設計，使公司能同時從保費與軟體訂閱中獲利，降低僅依賴保險業務所帶來的風險波動。
發展歷程：從新創到獲利，再到戰略重塑
初創與擴張（2012–2016）
Oscar 成立後，於 2013 年透過 ACA 交易所推出首批個人保單，首年即吸引約 1.6 萬名會員，並在隔年擴展至新澤西等地，會員數增至 4 萬。
憑藉「科技＋保險」的新創定位，Oscar 迅速成為投資與媒體矚目的焦點，被視為美國保險科技（Insurtech）新星。
積極擴張與虧損壓力（2016–2020）
Oscar 擴張至更多州與產品類別（如 Medicare Advantage、小型企業保險），但也因定價激進與風險控制不足而長期虧損。
2020 年，Oscar 推出「Virtual Primary Care」，強化虛擬初級照護與慢性病管理，落實「醫療＋保險＋科技」的整合願景。
上市與轉型（2021–2022）
2021 年 Oscar Health 於紐約證交所（NYSE: OSCR）上市，進入資本市場的檢驗期。儘管初期未能轉虧為盈，上市後公司開始調整策略，聚焦可持續成長。
轉虧為盈 — 成熟期的開始（2023–）
在新任 CEO Mark Bertolini 帶領下，Oscar 於 2024 年首次實現季度獲利。2024 年第二季營收 22.2 億美元、年增 46%，醫療損失率 (MLR) 改善至 79.0%，SG&A 比例降至 19.6%，淨利 5,620 萬美元。
這意味著 Oscar 已從高速虧損的新創，轉向穩健獲利的成熟企業。
策略方向：聚焦高價值市場與雙引擎深化
Oscar 在 2024–2025 年的策略可歸納為三大重點：
- 聚焦高價值市場，採「紀律性擴張」：由廣撒州別改為深耕具盈利潛力的市場，以降低風險與醫療損失波動。
- 以科技強化會員體驗：大量導入 AI、自動化技術於客服、理賠、臨床流程中，減少行政負擔、提升效率。
- 擴大 +Oscar 平台授權：將技術平台商品化，協助其他保險公司或醫療機構數位轉型，建立穩定的 SaaS 收入來源。
這樣的「保險 + 平台」結構，使 Oscar 更具韌性與長期成長潛力。
財務表現與挑戰：穩中帶隱憂
2024 年 Oscar 表現亮眼，但 2025 年第二季營收雖增至 28.6 億美元，MLR 卻升至 91.1%，Adjusted EBITDA 再度轉虧。這顯示醫療成本波動與會員結構仍是公司需面對的挑戰。
評析與觀察：優勢與風險並存
優勢
- 科技＋照護導向：結合虛擬醫療與健康管理，顯著提升會員體驗。
- 雙引擎收入結構：保險本業與 SaaS 平台並進，分散經營風險。
- 策略更成熟：從擴張轉向紀律經營，營運模式日趨穩健。
挑戰
- 醫療成本波動與 MLR 上升風險
- 依賴 ACA 補貼制度的不確定性
- +Oscar 平台商業化仍在早期階段
- 個人市場中逆向選擇風險存在
結語：科技保險的未來雛形
Oscar Health 的故事，是科技顛覆傳統產業的經典案例。它不僅重塑了保險服務流程，更重新定義了「保險與健康照護」的關係。
雖然挑戰仍多，但 Oscar 已證明科技與紀律並行的保險模式具可行性。未來，若能持續穩定獲利並推進 +Oscar 平台商業化，Oscar 有望成為全球健康保險科技的代表品牌。