股票回購計畫概述
Sea Limited（NYSE: SE）於 2025 年 11 月 17 日宣布，其董事會已授權一項股票回購計畫，允許公司回購最多 10 億美元的美國存託股票（ADS），每股代表一股 A 類普通股。該計畫的執行時間和金額將根據市場條件及其他考量因素來決定。回購方式可能包括公開市場購買、私下協商交易、大宗交易、衍生品交易及符合美國證券交易法第 10b5-1 和第 10b-18 條規則的交易計畫等多種方式。
公司背景與市場定位
Sea Limited 成立於 2009 年，總部位於新加坡，是一家全球領先的消費者互聯網公司，業務涵蓋數位娛樂、電子商務及數位金融服務。其三大核心業務分別為 Garena（數位娛樂）、Shopee（電子商務）及 Monee（數位金融服務）。Shopee 是東南亞及台灣最大的泛區域電子商務平台，並在拉丁美洲也有顯著的市場佔有率。Monee 則是東南亞領先的數位金融服務提供商，並在巴西擴展其業務。
財務狀況與市場反應
根據最新數據，Sea Limited 的市值約為 834 億美元。該公司在宣布回購計畫的同時，強調其強勁的資產負債表，顯示其現金持有量超過負債。儘管目前該公司的市盈率為 61.38，分析師的公允價值評估顯示，Sea 的股票在當前價格下可能被低估。近期，Sea 的第三季度財報顯示，營收超過部分分析師的預期，但電子商務利潤率卻低於預期，因為公司在物流及其他增強措施上進行了投資。
分析師評級與市場展望
對於 Sea Limited 的股票，分析師的評級反應不一。Benchmark 重申了對 Sea 的買入評級，並設定目標價為 176 美元，認可其強勁的營收表現及適度的盈利超出預期。Bernstein SocGen Group 也維持其優於大盤的評級，目標價為 185 美元，強調其遊戲業務的卓越表現。然而，BofA Securities 將其目標價從 215 美元下調至 200 美元，指出電子商務利潤率的擔憂。CLSA 也重申了優於大盤的評級，目標價為 195 美元，儘管 Sea 的稅後利潤未達共識預期。Jefferies 則略微上調其目標價至 197 美元，並維持買入評級，指出各業務部門的穩健執行。
這些發展顯示，儘管面臨短期挑戰，分析師對 Sea Limited 的長期潛力仍持支持態度。